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Información de Zhuo Chuang: fuerte aumento del disco exterior de pulpa de hoja ancha en marzo, tendencia a la baja o desaceleración del precio de la pulpa en abril
Información de Zhuochuang Documento de creación de Chang Junting Zhuo 2024-03-15 16:50 Shandong
[Guía] En marzo, el precio de la placa exterior de la pulpa de hoja ancha importada de China aumentó con fuerza, rompiendo la situación estable durante tres meses consecutivos. Al mismo tiempo, debido a los factores positivos que lideran el mercado, el precio de la celulosa mantuvo una fuerte tendencia de choque. En abril, la oferta y la demanda del mercado de la celulosa continúan influyendo y el costo sigue siendo alto, pero se espera que las ganancias del papel base mejoren poco. Al mismo tiempo, bajo la restricción de la naturaleza financiera de los productos y la incertidumbre de las transacciones externas, se espera que el precio de la celulosa sea limitado.
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Marcha disco exterior de pulpa de hoja ancha de constante a creciente
En marzo, los precios de los discos exteriores de pulpa de hoja ancha importada de China aumentaron fuertemente, rompiendo la situación estable durante tres meses consecutivos. Los datos de seguimiento de Zhuochuang Information mostraron que las importaciones chinas de celulosa de hoja ancha en marzo aumentaron 30 dólares por tonelada con respecto al mes anterior. A partir de las características de fluctuación del precio exterior de la celulosa de hoja ancha importada en los últimos años (ver Figura 2), el precio en marzo es superior al nivel promedio histórico de 7 años. Febrero Brasil exporta a China reducción de la cantidad de pulpa de madera dura, los precios al contado aumentaron, los futuros de pulpa asociada a la pulpa de aguja y los precios del mercado al contado, la pulpa de madera dura y la pulpa de aguja entre los precios se redujeron, la oferta y la demanda del mercado de pulpa mejoraron, el precio de la placa de pulpa de madera dura es un fuerte impulsor. factores, pero el bajo beneficio de la industria del papel base es el factor principal del arrastre fuera del disco para cerrar un trato.
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El volumen y la proporción de las exportaciones de Brasil a China disminuyeron
Apoyo directo Brasil pulpa de hoja ancha fuera del aumento
Según datos de la Administración General de Aduanas de Brasil, la exportación total de celulosa de hoja ancha en febrero fue de 1.525 millones de toneladas, de las cuales 597.000 toneladas de celulosa de hoja ancha se exportaron a China (-25,28% intermensual), y la celulosa de hoja ancha exportada a China representó el 39,15% de la exportación total de Brasil, 11 puntos porcentuales menos que en enero, lo que jugó un papel de apoyo directo en el aumento de la celulosa de hoja ancha en Brasil.
El disco de futuros opera fuerte, los precios del disco externo de pulpa de coníferas se mantienen estables y la diferencia de precios entre los dos se reduce, lo que respalda el aumento de la pulpa de hoja ancha fuera del disco.
Al 12 de marzo, el precio de cierre del principal contrato de futuros de celulosa de la Bolsa de Futuros de Shanghai fue de 6.018 yuanes/tonelada, un aumento de 134 yuanes/tonelada en comparación con 5.884 yuanes/tonelada a finales de febrero, lo que impulsó el precio medio de las agujas importadas al contado. La pulpa en marzo aumentó un 1,83% intermensual a 5974,13 yuanes / tonelada, lo que desempeñó un cierto papel de apoyo en el aumento de la pulpa de hoja ancha en el exterior.
Al mismo tiempo, también se puede ver en la figura 3, el precio de la pulpa de aguja durante dos meses consecutivos de placa plana, y desde la perspectiva del precio de la pulpa de aguja, la pulpa de madera dura fuera del plato, la diferencia entre la pulpa de aguja y la pulpa de madera dura fuera del plato durante cuatro meses consecutivos se redujo. , ambos diferenciales son tan bajos como $ 65 / tonelada, para promover el precio y cerrar un trato, por lo que los precios de la pulpa de aguja y los diferenciales se estrechan, convirtiéndose en pulpa de madera dura fuera del plato informó otro factor de apoyo.
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Los precios del mercado spot se mantienen en niveles elevados
Soporte exterior de la placa roseta
En marzo, la oferta total del mercado de celulosa aumentó un 12,85%, y la oferta continuó estabilizándose, lo que se manifestó principalmente en la recuperación del volumen de importaciones y la programación estable de la producción de las plantas de celulosa nacionales, y la tendencia del precio de la celulosa; la demanda total aumentó un 26,69%, el aumento de la demanda por la mejora de la demanda de las terminales y la tasa de carga inicial de la industria, apoyando el precio de la celulosa. Bajo la influencia del doble aumento de la oferta y la demanda, se espera que la relación entre la oferta y la demanda mejore, respaldando el actual precio del mercado al contado, y el alto funcionamiento del precio del mercado al contado se ha convertido en otro factor impulsor del aumento del mercado externo.
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Bajas fluctuaciones en el sesgo de beneficios de la industria del papel base downstream
Arrastra el trato
La mejora de las ganancias del papel base no es buena, lo que afecta la mejora del entusiasmo por la extracción de pulpa y restringe el aumento del precio de la pulpa. Específicamente para el nivel de margen bruto de la industria del papel base (ver figura 4), el margen bruto de la industria del papel base avanza del 3,06% al 21,80% (el margen bruto más alto para el cartón, pero su costo de producción, por lo que representativo es relativamente bajo), respecto al mes pasado. -1,32% a 1,10 puntos porcentuales, para la industria papelera, menos del 5% del margen bruto de la industria en baja volatilidad. Análisis de información de Zhuochuang, el margen de beneficio bruto de la industria del papel base es de baja fluctuación, el alto aumento de la pulpa de hoja ancha y el rápido aumento del precio al contado afectan aún más el comercio del mercado del papel base y luego afectan el entusiasmo de la industria. El mercado de celulosa tiene evidentes resistencias, lo que se convierte en el principal factor que frena la transacción de celulosa de hoja ancha en marzo.
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En abril, la situación del juego en el mercado de la celulosa no se reduce
El rango de caída del precio de la celulosa es limitado
Desde la perspectiva del precio de la celulosa en sí, la oferta y la demanda del mercado de la celulosa continuaron jugando y el costo se mantuvo alto, pero se espera que las ganancias del papel base no mejoren mucho. Al mismo tiempo, bajo la restricción del atributo financiero del producto y la transacción externa, se espera que el precio de la pulpa sea limitado.
Se espera que la oferta total caiga un 0,30% intermensual en abril. El principal desempeño es la disminución esperada del volumen de importación y el plan de mantenimiento individual de la planta de celulosa nacional, lo que respalda la tendencia del precio de la celulosa; Se espera que la demanda total caiga un 3,41% secuencial. La disminución de la demanda es la mejora limitada de la demanda final y la disminución de la tasa de carga inicial de la industria del papel base. El precio de la pulpa es malo. Al mismo tiempo, las ganancias del papel base. las expectativas de mejora son pobres, afectando la mejora del entusiasmo de la extracción de pulpa, arrastrando aún más a la baja la tendencia del precio de la pulpa; Operación de alto costo, el aumento de la cotización del disco externo, lo que genera costos altos, respalda el precio más bajo del mercado de la pulpa, pero el alto precio tardío de la transacción real también afectará la tendencia de los precios de la pulpa; El lado emocional sigue siendo incierto, las expectativas de la industria en la Bolsa de Futuros de Shanghai para el precio del contrato principal de futuros de pulpa de la tarde son diferentes y continuarán afectando la tendencia de la etapa de precios de la pulpa. Aún existen incertidumbres en la cadena de suministro, que se reflejan principalmente en la incertidumbre de las fábricas de celulosa extranjeras sobre los envíos al mercado chino y la expectativa de la liberación de nueva capacidad de producción en una etapa posterior, que todavía tienen un impacto en la tendencia de la pulpa. precio.
En conclusión, la caída del precio en el mercado spot de la celulosa de hoja ancha importada en abril es limitada y el apoyo a la celulosa de madera importada se mantiene; el impacto del cierre finlandés sobre la pulpa de aguja, la diferencia de precio entre la pulpa de coníferas y la pulpa de hoja ancha y el efecto de conducción de ambas respaldan aún más el precio del disco exterior de la pulpa de hoja ancha. Sin embargo, debido al rápido aumento de la placa exterior de pulpa de hoja ancha, que afecta la mejora de las ganancias de la industria del papel base, la aceptación del disco exterior de alto precio por parte de la fábrica de papel se reduce. Al mismo tiempo, al final del segundo trimestre, Brasil y China esperan 4,15 millones de toneladas de pulpa de hoja ancha, lo que puede afectar aún más la tendencia de la placa exterior en abril.
Lo anterior sólo considera el impacto de los fundamentos y factores inciertos en el mercado, que aún depende del evento y del impacto real de la estrategia comercial de las plantas de celulosa extranjeras en el mercado. Al mismo tiempo, no se pueden subestimar las características financieras de los productos y el impacto del cierre en el mercado.
